証券外務員試験のコールオプションとは？Call·Put·SO対比
コールオプションについて、定義・根拠・試験での押さえ方をまとめます。証券外務員試験の「コールオプション」は、原資産を買う権利を付与するオプションです（第221問·第463問）。Call＝Buyの対句で覚えるのが定石—試験の核心は「買う権利か」「Put·先物·SOと同一か」。「売る権利」「売買義務」「SO＝市場Call」「元本保証」が定番の引っかけです。
この記事の要点
この記事では、コールオプションの意味と試験での見方を、問題の解説に沿って整理します。
- コールオプションは、将来の一定期日までにあらかじめ定めた価格で原資産を買う権利を付与するオプションである（Call＝Buy）
- プットオプション（売る権利）・先物取引（売買義務）・ストックオプション（新株予約権）とは別制度であり、「完全同一」とする記述は誤りである
- オプション買い手はプレミアムを支払い権利行使か放棄を選択でき、デリバティブ取引として元本は保証されない
- 根拠：金融商品取引法
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この記事の信頼性について
| 執筆 | 証外マスター編集部（学習用語、過去問の復習導線、試験ガイドを整理する編集チーム） |
|---|---|
| 確認 | 証外マスター編集部（公開前に公式情報、法令情報、サイト内の関連ページとの整合性を確認） |
| 事実確認日 | 2026-06-16 |
| 主な参照元 |
1まず押さえる要点
原資産を買う権利を付与するオプション。SO（新株予約権）とは別
2試験で押さえるポイント
- コールオプションは、将来の一定期日までにあらかじめ定めた価格で原資産を買う権利を付与するオプションである（Call＝Buy）
- プットオプション（売る権利）・先物取引（売買義務）・ストックオプション（新株予約権）とは別制度であり、「完全同一」とする記述は誤りである
- オプション買い手はプレミアムを支払い権利行使か放棄を選択でき、デリバティブ取引として元本は保証されない
- 根拠：金融商品取引法を条文とセットで確認する
3定義と基本理解
原資産を買う権利を付与するオプション。SO（新株予約権）とは別。
コールオプション（Call）は将来の一定期日までにあらかじめ定めた価格で原資産を買う権利を付与するオプション（第221問·第463問·第1027問）。
プット（売る権利）·先物（義務）·ストックオプション（新株予約権）とは別—「完全同一」型は誤り。
コールオプションはデリバ市場の基本類型の一つ。 第463問の定番表述は「原資産を買う権利を付与するオプション」。 第221問（〇×）も同趣旨で正しい。 Call＝Buy—英語のCallを「買い付ける」イメージで固定するとPut（Sell）との入れ替えミスを防げます。 第463問の誤り肢はPutへの入れ替え·先物（義務）·SO完全同一·元本保証。 第1027問（一種·〇×）は「売る権利」とする記述が誤り—第1018問（Put）と対になります。
横断接続も重要—第232問·第493問·第1025問·第1327問のSO≠Callは名称が似るため頻出。 SOは会社付与の新株予約権、市場Callはデリバ商品—付与元·法的枠組み·売買場所が異なる。
混同しやすい用語との違い（一覧）
| 用語 | 押さえる要点 |
|---|---|
| コールオプション | 原資産を買う権利を付与するオプション。SO（新株予約権）とは別 |
| ストックオプション | 会社が役員·従業員等に付与する新株予約権の一類型。市場Callとは別 |
| プットオプション | 原資産を売る権利を付与するオプション。Put＝Sell |
| オプション取引 | 将来一定期日までに原資産を買う権利または売る権利を取引するデリバ取引。プット·コールが基本類型 |
数値・手続の正誤は演習と公式テキストで必ず確認してください。
4法令・根拠
金融商品取引法
金融商品取引法は、原資産を買う権利を付与するオプション。SO（新株予約権）とは別について定めた条文です。
5選択肢で問われやすい点
コールオプションの定番引っかけは、原資産を売る権利を付与するとする肢（Putへの入れ替え）、将来の原資産の売買義務を負う取引とする肢（先物混同）、ストックオプションと完全同一の制度とする肢、元本が保証されるとする肢です。
正解の型は「原資産を買う権利·Call＝Buy·Put＝Sell·先物＝義務·SO≠市場Call·プレミアム·行使放棄·元本非保証」側。
問題文の「売る権利」「義務」「完全同一」「保証」がトリガー語です。
6よくある誤解・注意点
Put入れ替えが最多です—第222問·第464問·第1027問·第1018問。Call＝買う、Put＝売る—方向を逆にする定番誤り肢。先物混同（第463問選択肢3·第143問）—「義務を負う」は先物の論点。SO同一混同（第232·493·第1025·1327問）—名称のOptionが共通でも制度は別。元本保証（第463問選択肢5）も定番。Call単体の定義と4商品対比表をセットで暗記してください。
7覚え方・整理のコツ
Call＝Buy＝買う権利。Put＝Sell＝売る権利。二種221·463問。一種1027·1125問。SO≠市場Call。先物＝義務。
最後に「コールオプション」が登場する過去問を1問解き、選択肢の根拠まで言語化して整理してください。
8例題で確認
9よくある質問
コールオプションとは何ですか？
プットオプションとどう違いますか？
ストックオプションと混同しませんか？
試験ではどう問われますか？
記事の基本情報
| 対象試験 | 証券外務員（一種・二種） |
|---|---|
| 分野 | 金融商品・サービス |
| 重要度 | B |
| 法令・根拠 | 金融商品取引法 |
| 関連タグ | デリバ / 編集合格 |
公式情報の確認
コールオプションは、証券外務員（一種・二種）の学習で押さえたい用語です。制度、数値、義務の有無は年度や法令改正で変わることがあるため、受験前には公式情報も確認してください。
- 日本証券業協会（公式） … 証券外務員資格試験の試験日程・要項・合格発表などの公式情報を確認してください。
- 証券外務員資格試験 … 一種・二種外務員の受験案内・試験範囲・CBT 会場情報。
- 外務員・内部管理責任者等登録 … 合格後の登録手続き・有効期限・更新について。
- 金融商品取引法（e-Gov） … 第2条（有価証券の定義）など条文原文を確認できます。
注意：本ページは学習用の要点整理です。出題範囲・法令・公式見解は変更される場合があります。本番前には必ず試験実施団体や法令原文などの公式情報を確認してください。