証券外務員試験のプットオプションとは？Put·Call·買い手対比
プットオプションについて、定義・根拠・試験での押さえ方をまとめます。証券外務員試験の「プットオプション」は、原資産を売る権利を付与するオプションです（第222問·第464問·第1018問）。Put＝Sellの対句で覚えるのが定石—試験の核心は「売る権利か」「Call·先物と同一か」。「買う権利」「売買義務」「プレミアムを受け取る買い手」「元本保証」が定番の引っかけです。
この記事の要点
この記事では、プットオプションの意味と試験での見方を、問題の解説に沿って整理します。
- プットオプションは、将来の一定期日までにあらかじめ定めた価格で原資産を売る権利を付与するオプションである（Put＝Sell）
- コールオプション（買う権利）・先物取引（売買義務）とは別制度であり、Call/Putの定義入れ替えや「完全同一」とする記述は誤りである
- オプション買い手はプレミアムを支払い権利行使か放棄を選択でき、プレミアムを受け取るのは売り手側である（元本非保証）
- 根拠：金融商品取引法
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この記事の信頼性について
| 執筆 | 証外マスター編集部（学習用語、過去問の復習導線、試験ガイドを整理する編集チーム） |
|---|---|
| 確認 | 証外マスター編集部（公開前に公式情報、法令情報、サイト内の関連ページとの整合性を確認） |
| 事実確認日 | 2026-06-16 |
| 主な参照元 |
1まず押さえる要点
原資産を売る権利を付与するオプション。Put＝Sell
2試験で押さえるポイント
- プットオプションは、将来の一定期日までにあらかじめ定めた価格で原資産を売る権利を付与するオプションである（Put＝Sell）
- コールオプション（買う権利）・先物取引（売買義務）とは別制度であり、Call/Putの定義入れ替えや「完全同一」とする記述は誤りである
- オプション買い手はプレミアムを支払い権利行使か放棄を選択でき、プレミアムを受け取るのは売り手側である（元本非保証）
- 根拠：金融商品取引法を条文とセットで確認する
3定義と基本理解
原資産を売る権利を付与するオプション。Put＝Sell。
プットオプション（Put）は将来の一定期日までにあらかじめ定めた価格で原資産を売る権利を付与するオプション（第222問·第464問·第1018問）。
コール（買う権利）·先物（義務）とは別—「完全同一」型は誤り。
プットオプションはデリバ市場の基本類型の一つ。 第464問の定番表述は「原資産を売る権利を付与するオプション」。 第1018問（一種·五肢）も同趣旨で選択肢1が正答。 Put＝Sell—Call（Buy）との入れ替えが最多ミス。 第222問（〇×）の誤り肢は「買う権利を付与」—第221問·第463問のコール定義の入れ替え型。 第1018問の誤り肢はコール入れ替え·先物（義務）·売り手に選択権帰属·元本保証。
一種では買い手·売り手の役割分担が追加論点—第1005問（〇×）は買い手がプレミアムを支払い行使か放棄を選べる点が正しい。 第1018問選択肢4の定番誤り肢は「プレミアムを受け取る買い手が選択」—受け取るのは売り手側。 第1129問·第1459問はCall/Put横断—「完全同一」「Call＝義務のみ」「OP＝先物同一」が誤りパターン。 4列比較表（Call／Put／先物／OP一般）で整理すると定着しやすくなります。
混同しやすい用語との違い（一覧）
| 用語 | 押さえる要点 |
|---|---|
| プットオプション | 原資産を売る権利を付与するオプション。Put＝Sell |
| コールオプション | 原資産を買う権利を付与するオプション。SO（新株予約権）とは別 |
| オプション取引 | 将来一定期日までに原資産を買う権利または売る権利を取引するデリバ取引。プット·コールが基本類型 |
| ストックオプション | 会社が役員·従業員等に付与する新株予約権の一類型。市場Callとは別 |
数値・手続の正誤は演習と公式テキストで必ず確認してください。
4法令・根拠
金融商品取引法
金融商品取引法は、原資産を売る権利を付与するオプション。Put＝Sellについて定めた条文です。
5選択肢で問われやすい点
プットオプションの定番引っかけは、原資産を買う権利を付与するとする肢（Callへの入れ替え）、将来の原資産の売買義務を負う取引とする肢（先物混同）、プレミアムを受け取る買い手が行使と放棄を選択できるとする肢（売り手への帰属ミス）、コールオプションと完全同一の権利とする肢、元本が保証されるとする肢です。
正解の型は「原資産を売る権利·Put＝Sell·Call＝Buy·先物＝義務·買い手＝プレミアム支払·選択権·元本非保証」側。
問題文の「買う権利」「義務」「受け取る買い手」「完全同一」がトリガー語です。
6よくある誤解・注意点
Call入れ替えが最多です—第222問·第464問·第1018問選択肢2。Put＝売る、Call＝買う—方向を逆にする定番誤り肢。先物混同（第1018問選択肢3）—「義務を負う」は先物の論点。買い手·売り手混同（第1018問選択肢4）—プレミアムを受け取るのは売り手、行使か放棄を選べるのは買い手。Call/Put同一（第1129·1459問）·元本保証（第1018問選択肢5）も定番。Call記事と対句表でセット暗記してください。
7覚え方・整理のコツ
Put＝Sell＝売る権利。Call＝Buy＝買う権利。二種222·464問。一種1018·1129問。買い手＝プレミアム支払·選択。
最後に「プットオプション」が登場する過去問を1問解き、選択肢の根拠まで言語化して整理してください。
8例題で確認
9よくある質問
プットオプションとは何ですか？
コールオプションとどう違いますか？
買い手と売り手の役割は？
試験ではどう問われますか？
記事の基本情報
| 対象試験 | 証券外務員（一種・二種） |
|---|---|
| 分野 | 金融商品・サービス |
| 重要度 | B |
| 法令・根拠 | 金融商品取引法 |
| 関連タグ | デリバ / 編集合格 |
公式情報の確認
プットオプションは、証券外務員（一種・二種）の学習で押さえたい用語です。制度、数値、義務の有無は年度や法令改正で変わることがあるため、受験前には公式情報も確認してください。
- 日本証券業協会（公式） … 証券外務員資格試験の試験日程・要項・合格発表などの公式情報を確認してください。
- 証券外務員資格試験 … 一種・二種外務員の受験案内・試験範囲・CBT 会場情報。
- 外務員・内部管理責任者等登録 … 合格後の登録手続き・有効期限・更新について。
- 金融商品取引法（e-Gov） … 第2条（有価証券の定義）など条文原文を確認できます。
注意：本ページは学習用の要点整理です。出題範囲・法令・公式見解は変更される場合があります。本番前には必ず試験実施団体や法令原文などの公式情報を確認してください。