用語解説 更新日：2026-06-16 用語 · 金融商品・サービス

証券外務員試験のTOB（公開買付け）とは？IPO·MBOとの違いと試験の論点

TOBについて、定義・根拠・試験での押さえ方をまとめます。証券外務員試験の「TOB」は、Take Over Bid（テイクオーバービッド）の略で公開買付けと同義です（第201問·第1275問）。不特定多数の株主から既上場株等を買い集める手続です。「新規公開（IPO）と同一」「有価証券の引受けと同一」「届出なく自由に買集め可」が定番の引っかけです。

この記事の要点

この記事では、TOBの意味と試験での見方を、問題の解説に沿って整理します。

  • TOB（Take Over Bid）は公開買付けの略称である
  • 不特定多数の株主から既に上場している株式等を買い集める手続であり、新規公開（IPO）や有価証券の引受けとは別の制度·イベントである
  • 公開買付届出書の提出等の法令上の手続が必要であり、5％ルール（大量保有報告）とは別の枠組みである
  • 根拠：金融商品取引法第27条の23
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この記事の信頼性について

執筆証外マスター編集部（学習用語、過去問の復習導線、試験ガイドを整理する編集チーム）
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事実確認日2026-06-16
主な参照元

1まず押さえる要点

Take Over Bidの略。公開買付けのこと。不特定多数の株主から既上場株等を買い集める手続

2試験で押さえるポイント

  • TOB（Take Over Bid）は公開買付けの略称である
  • 不特定多数の株主から既に上場している株式等を買い集める手続であり、新規公開（IPO）や有価証券の引受けとは別の制度·イベントである
  • 公開買付届出書の提出等の法令上の手続が必要であり、5％ルール（大量保有報告）とは別の枠組みである
  • 根拠：金融商品取引法第27条の23を条文とセットで確認する

3定義と基本理解

Take Over Bidの略。公開買付けのこと。不特定多数の株主から既上場株等を買い集める手続。

Take Over Bidの略称で公開買付けと同義として整理します。

不特定多数の株主から既に上場している株式等を買い集める手続です。

金融商品取引法第27条の23は公開買付け（TOB）の届出·開示等を定めます。 試験では略称の意味とIPO·MBO等との対比が中心です。 演習では第201問·第151問·第163問·第1275問が定番です。

TOB（Take Over Bid）は公開買付けの略称です（第201問·第1275問）。 不特定多数の株主から既に上場している株式等を買い集める手続です（第163問）。 買付者は公開買付届出書を内閣総理大臣等に提出し買付条件·期間·価格等を開示します（第109問·第1022問）。 応募期間は原則20営業日以上です（第169問）。

混同しやすい用語との違い（一覧）

用語押さえる要点
TOBTake Over Bidの略。公開買付けのこと。不特定多数の株主から既上場株等を買い集める手続
公開買付け不特定多数の株主から既上場株等を買い集める手続。TOB（Take Over Bid）の日本語表記
新規公開未上場株を不特定多数に売り出す初上場のイベント。IPOと呼ばれ、上場審査·引受·開示手続を経て上場株式となる
上場株式金融商品取引所に上場し公開市場で売買される株式。原則単元株式数単位·記名式。継続開示義務あり

数値・手続の正誤は演習と公式テキストで必ず確認してください。

金融商品取引法第27条の23

金融商品取引法第27条の23は、公開買付け（TOB）の届出·開示等を定めます。試験では略称の意味とIPO·MBO等との対比が中心です。

5選択肢で問われやすい点

TOBの定番引っかけは、新規公開（IPO）との完全同一視、有価証券の引受けとの完全同一視、5％ルール·公開買付け制度との完全同一視、届出·開示なく自由に買集め可能とする肢、対象上場会社が届出書を提出するとする混同です。

正解の型は「Take Over Bid＝公開買付け」「既上場株を不特定多数から買い集める」「公開買付届出書等の手続が必要」側です。

問題文の「同一」「未上場売出し」「引受け」「自由に買集め」がトリガー語です。

6よくある誤解・注意点

TOBは新規公開（IPO）と同一の制度と読む肢が最多です（第151問·第504問）。TOBは既上場株の買集め、IPOは未上場株の売出し·初上場です。TOB＝有価証券の引受け（第163問）·届出なく自由に買集め可（第1013問）·5％ルールと完全同一（第98問）·対象会社が公開買付届出書を提出（第359問）も典型です。「売出し／買集め」「未上場／既上場」の2軸表を白紙から書いてください。

7覚え方・整理のコツ

TOB＝Take Over Bid＝公開買付け。既上場株を不特定多数から買集め。IPO＝売出し、引受け＝発行時。「同一」「自由買集め」肢に注意。

最後に「TOB」が登場する過去問を1問解き、選択肢の根拠まで言語化して整理してください。

8例題で確認

例題

問題：TOBに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
（1）TOBは、公開買付けの略称である。
（2）TOBは、新規公開（IPO）と同一の制度である。
（3）TOBは、有価証券の引受けと同一の業務である。
（4）TOBは、届出·開示等の手続なく自由に株式を買い集めることができる。

答え：正解は（1）です。第201問·第1275問の正答肢そのもので、TOB＝公開買付けです。（2）は第151問のIPO同一の誤り、（3）は第163問の引受け同一の誤り、（4）は第1013問の届出不要の誤りです。第109問（公開買付届出書）もあわせて復習してください。

9よくある質問

TOBとは何ですか？
Take Over Bidの略で公開買付けと同義です（第201問·第1275問）。ニュースで「○○社がTOBを開始」と報じられる場面が典型例です。キーワードは「略称」「買い集め」「既上場株」の3語です。日本語では「公開買付け」、英語略称では「TOB」と表記が切り替わる点も覚えてください。
新規公開（IPO）·MBOとの違いは？
整理軸は対象株と方向です。IPO＝未上場株を投資家へ売る（第151問）。TOB＝既上場株を株主から買う。MBO＝経営陣主導の買収で非公開化方向。TOBを手段にする場合あり（第231問）。3語を「初上場／買収／非公開化」の1行メモで並べてください。
よくある誤解は？
第163問は「TOB＝引受け」を誤りとします。引受けは発行時の資金調達、TOBは既発行株の買集めです。第1013問は「届出なく自由買集め」を誤りとします。第98問は「5％ルールと完全同一」を誤りとします。誤り肢に「同一」「のみ」「自由」の語があれば要注意です。
試験ではどう問われますか？
二種演習第201問（略称確認）·第151問（IPO≠TOB）·第163問（引受け≠TOB）が代表です。一種第1275問·第1013問で略称·届出必要が追加されます。解き方の型は問題文の主語がどの制度を指すかを先に特定すること。演習DBで「TOB」を検索し10問をタイム計測してください。

記事の基本情報

対象試験証券外務員（一種・二種）
分野金融商品・サービス
重要度B
法令・根拠金融商品取引法第27条の23
関連タグM&A / 編集合格

公式情報の確認

TOBは、証券外務員（一種・二種）の学習で押さえたい用語です。制度、数値、義務の有無は年度や法令改正で変わることがあるため、受験前には公式情報も確認してください。

注意：本ページは学習用の要点整理です。出題範囲・法令・公式見解は変更される場合があります。本番前には必ず試験実施団体や法令原文などの公式情報を確認してください。

公開買付け新規公開上場株式
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