証券外務員（一種） 実践演習 第1110問（金融商品・サービス）

正解の理由

募集は引受人募集、売出しは売渡です。同一行為ではなく、IPO等で両方が関与します。Phase2開始：第1102問・第1103問・第1012問と合わせ、募集→引受→売出し→投資家の流れを矢印5段で書いてみましょう。（4）「募集と売出しは、常に完全に同一の行為である」は、他肢と比べて最も適切でない記述である。

他の選択肢

• （1）

  「募集は、引き受けを行う者を募る行為である」について、引き受けを行う者を募る行為である点は、募集の定義そのものです。第1102問と整合する正しい理解であり、発行市場の基本用語として試験でも正答肢として扱われます。

• （2）

  「売出しは、有価証券を売り渡す行為である」について、有価証券を売り渡す行為である点も、売出しの定義どおりの正しい記述です。第1103問と接続する正しい理解として、試験でも正答肢として出題されます。

• （3）

  「新規公開（IPO）では、募集・売出しの両方が関与する場合がある」について、新規公開（IPO）では募集・売出しの両方が関与する場合がある点も、第1012問と整合する正しい理解です。新株発行と既存株売出しの区別として正しく整理します。

• （5）

  「私募においても、募集・売出しの概念が関与する場合がある」について、私募においても募集・売出しの概念が関与する場合がある点も、第1031問の私募論点と接続する正しい記述です。公募・私募を問わず発行の基本語として正しい理解です。