証券外務員（二種） 実践演習 第379問（金融商品取引法）

正解の理由

5％ルールは住基法上の大量保有開示、TOB制度は別枠組みです。5％ルール・住基法・TOB制度を目的別に3行で整理してみましょう。（3）「公開買付け制度と完全に同一の制度である」は、他肢と比べて最も適切でない記述である。

他の選択肢

• （1）

  「株式等の持株比率が5％を超えた場合の報告・届出義務に関連する」について、一見もっともらしいですが、正答（3）「公開買付け制度と完全に同一の制度である。」ほど学習・制度・実務の観点で問題がある記述ではありません。「最も適切でない」形式では、正しそうな肢が複数あることがあります。各肢の主語・客体・数字・期限・手続の順序が設問条件と合うかを確認し、最も不適切な一つだけを選びます。

• （2）

  「大量保有報告制度と接続する」について、大量保有報告制度と接続する点も、制度の位置づけとして妥当です。TOB同一（3）という誤りとは別の論点です。正しい対策であり、本問が求める「適切でないもの」には該当しない。

• （4）

  「保有状況の透明性向上が目的の一つである」について、一見もっともらしいですが、正答（3）「公開買付け制度と完全に同一の制度である。」ほど学習・制度・実務の観点で問題がある記述ではありません。「最も適切でない」形式では、正しそうな肢が複数あることがあります。各肢の主語・客体・数字・期限・手続の順序が設問条件と合うかを確認し、最も不適切な一つだけを選びます。

• （5）

  「住基法（大量保有の状況の開示に関する法律）と関連する」について、5％ルールは住基法（大量保有の状況の開示に関する法律）に基づく制度であり、大口保有の開示を目的とします。公開買付け（TOB）制度（3）とは法令上の枠組みが異なります。