証券外務員（二種） 実践演習 第543問（金融商品取引法）

正解の理由

少人数私募は50人未満等の人数要件があり、超過するとみなし公募となり得ます。私募50人未満と51人以上で、届出義務がどう変わるか分岐図にしてみましょう。（3）「少人数私募は、譲渡予定者の人数に上限がない」は、他肢と比べて最も適切でない記述である。

他の選択肢

• （1）

  「譲渡予定者の人数が法定の上限（50人未満等）を満たす場合に認められる私募の一類…」について、譲渡予定者の人数が法定上限を満たす点は、少人数私募の要件として正しい記述です。

• （2）

  「人数要件を超えるとみなし公募となり、届出義務が生じ得る」について、人数要件超過でみなし公募となり得る点も、第117問と整合する正しい理解です。上限なし（3）という誤りとは矛盾しません。

• （4）

  「私募の法定要件を満たす必要があり、不備があるとみなし公募となる場合がある」について、私募要件不備でみなし公募となり得る点も、形式主義の排除の観点から正しい記述です。

• （5）

  「少人数私募は、公募と手続が異なる発行形態の一つである」について、公募と手続が異なる発行形態の一つである点も、私募の位置づけとして正しい記述です。