証券外務員（二種） 実践演習 第584問（その他法令・業務）

正解の理由

デュレーションは金利感応度、満期は残存年数、一般に長いほど金利影響は大きくなり得ます。イールドカーブ・デュレーション・金利リスクを「債券分析」の流れで整理してみましょう。

他の選択肢

• （2）

  「デュレーションは、株式の配当利回りを示す指標である」について、配当利回りは株式の指標であり、債券の金利感応度であるデュレーションとは別です。金利感応度（1）の正答とは別で、配当利回り（2）という誤りです。

• （3）

  「デュレーションと満期は、常に完全に同一の概念である」について、満期は償還までの期間、デュレーションは価格感応度であり、関連はあっても同一ではありません。金利感応度（1）の正答とは別で、満期同一（3）という誤りです。

• （4）

  「デュレーションが長いほど、金利変動の影響は常に小さい」について、一般にデュレーションが長いほど金利変動の価格影響は大きくなり得ます。影響小（4）という記述は誤りです。金利感応度（1）の正答とは別の誤りです。

• （5）

  「デュレーションは、投資信託の基準価額算定の制度である」について、基準価額算定は投信の価格算定制度であり、債券分析のデュレーションとは無関係です。金利感応度（1）とは別の誤りです。