証券外務員（二種） 実践演習 第59問（金融商品・サービス）

正解の理由

ETFは取引所で日中売買でき、一般投信の1日1回申解だけではありません。同じインデックス連動でも、一般投信とETFの売買タイミングの違いを、時系列の紙1枚に並べてみましょう。（3）「非上場の投資信託と同様、1日1回の申込・解約のみで売買できる」は、他肢と比べて最も適切でない記述である。

他の選択肢

• （1）

  「受益権は有価証券に該当する」について、一見もっともらしいですが、正答（3）「非上場の投資信託と同様、1日1回の申込・解約のみで売買できる。」ほど学習・制度・実務の観点で問題がある記述ではありません。「最も適切でない」形式では、正しそうな肢が複数あることがあります。各肢の主語・客体・数字・期限・手続の順序が設問条件と合うかを確認し、最も不適切な一つだけを選びます。

• （2）

  「取引所において、日中に売買できる場面がある」について、取引所で日中に売買できる場面がある点も、ETFの定義的特徴として妥当です。1日1回の申込・解約のみ（3）という誤りとは対照的な正しい記述です。正しい対策であり、本問が求める「誤っているもの」には該当しない。

• （4）

  「インデックス（指数）に連動するタイプが多い」について、日経225連動型などインデックス（指数）に連動するタイプが多い点も、ETFの商品構成として事実に基づく正しい記述です。

• （5）

  「一般の投資信託と比べ、市場での売買がしやすい商品である」について、一般投信と比べ市場での売買がしやすい点も、ETFの実務的特徴として適切です。取引所上場による日中売買可能性が背景にあり、誤りではありません。