証券外務員（一種） 実践演習 第1030問（金融商品取引法）

正解の理由

相場操縦は相場操作、インサイダーは未公開情報の利用、説の流布は噂の流布です。類型を混同しないことが要点です。第1015問（インサイダー）・第1023問（相場操縦）と合わせ、不公正取引3類型表を完成させてください。

他の選択肢

• （2）

  「インサイダー取引と相場操縦は、金商法上常に完全に同一の類型である」について、インサイダー取引は未公開重要事実を知りながらの取引、相場操縦は相場操作行為であり、金商法上の類型・要件が異なります。「常に完全に同一」とする記述は誤りです。

• （3）

  「適法なヘッジ取引は、すべて相場操縦に該当する」について、適法なヘッジ取引はリスク管理目的の正当な取引であり、虚偽注文等による相場操縦とは目的・要件が異なります。「すべて相場操縦」とする記述は誤りです。

• （4）

  「未公開重要事実を知りながらの取引は、相場操縦の定義そのものである」について、未公開重要事実を知りながらの取引はインサイダー取引の論点です。虚偽注文・通謀売買等による相場操作が相場操縦の定義であり、「未公開情報の利用＝相場操縦定義」とする記述は誤りです。

• （5）

  「相場操縦は民事上の損害賠償のみが問題となり、刑事罰の対象にはならない」について、相場操縦は刑事罰・罰金等の制裁対象となり得る重大な不公正取引です。「民事のみ」とする記述は、制裁体系を取り違えた誤りです。