証券外務員（二種） 実践演習 第495問（金融商品・サービス）

正解の理由

公開買付け制度はTOBの届出・開示等を定め、5％ルールとは別制度です。TOB・5％ルール・MBOを「届出か報告か・誰が買うか」で整理してみましょう。

他の選択肢

• （2）

  「5％ルール（大量保有報告）と完全に同一の制度である」について、5％ルールは大口保有の報告義務を定める別制度であり、公開買付け制度（1）の届出・開示とは同一ではありません。届出・開示（1）の正答とは別で、5％ルール同一（2）という誤りです。

• （3）

  「第一種金融商品取引業者のみが実施でき、第二種業者は関与できない」について、TOBの実務は業態・役割により整理されますが、第二種業者が関与できない（3）という記述は誤りです。届出・開示（1）の正答とは別の誤りです。

• （4）

  「投資結果について業者が元本を保証する制度である」について、公開買付け制度は情報開示・手続の制度であり、元本保証（4）を定めるものではありません。届出・開示（1）の正答とは別の誤りです。

• （5）

  「TOBの届出があれば、重要事項説明が不要になる」について、TOBの届出があっても、37条の重要事項説明義務が不要になる（5）わけではありません。届出・開示（1）の正答とは別の誤りです。